決勝當下，布局未來！源起基金深度挖掘半導體產業價值
源起課堂：
半導體是集成電路的基礎材料，集成電路是芯片的重要組成部分。
半導體（Semiconductor）：是指常溫下導電性能介于導體與絕緣體之間的材料，常見的半導體材料涉及硅、鍺、砷化鎵、碳化硅、氮化鎵等；
集成電路（Integrated Circuit,IC）:是指通過一系列特定的加工工藝，將晶體管、二極管等有源器件和電阻器、電容器等無源元件，按照一定的電路互聯，“集成”在半導體晶片上，封裝在一個外殼內，執行特定功能的電路或系統；
芯片（Chip）：主要包含集成電路（ CPU、GPU、FPGA、ASIC、存儲器、MCU、電源管理芯片等）、光電子芯片、功率半導體芯片、MEMS芯片等。
半導體產品（Semiconductor Products）：主要分為集成電路、分立器件、光電子器件及傳感器四類。
芯片短缺加速半導體產業發展
半導體行業是現代電子信息產業的基礎，也是支撐國民經濟高質量發展的重要行業。然而自2020年下半年以來，芯片短缺問題就成為半導體行業的主旋律，芯片短缺問題已影響到包括汽車、手機、游戲機、PC在內的產業。而隨著原材料、晶圓、封測、物流、人力等成本的增加，晶圓代工廠近期也陸續通知客戶將在2022年第一季再度調漲晶圓代工價格，漲幅約8%-10%，有些熱門制程漲幅則超過10%。
目前全球范圍內仍在處于芯片供不應求的狀態，現在大部分晶圓代工廠連明年的產能都已經被預訂，當前芯片短缺狀況還在持續，預計芯片短缺局面至少會持續到2022年下半年。為了解決芯片短缺問題，各國已經開始行動了起來。韓國大力支持半導體和電池，日本要投資建廠，英特爾要幫高通代工等。
我國也在重點鼓勵和支持半導體器件行業發展。為推動節能減排、建設資源節約型社會，促進電力電子技術和產業的發展，國家“十四五計劃”強調持續擴大國內需求，加快新型基礎設施建設，聚焦核心芯片、半導體設備、第三代半導體等方面的投入。
第三代半導體產業技術發展報告發布
無論從科技或是經濟發展的角度來看，半導體的重要性都是非常巨大的。大部分的電子產品，如計算機、移動電話或是數字錄音機當中的核心單元都和半導體有著極為密切的關聯。常見的半導體材料有硅、鍺、砷化鎵等，硅是各種半導體材料應用中最具有影響力的一種。
而中國市場的半導體銷售占了全球的1/3，是份額最大的，相當于美國、歐盟及日本的總和，不過這主要是因為中國是全球制造的中心，尤其是電腦、手機產量第一，消耗了最多的芯片。
源起基金了解到，近日發布的《第三代半導體產業技術發展報告(2019年)》預測，2024年我國半導體應用市場規模將近200億元，未來5年復合增長率超過40%。
2021年全球半導體市場規模有望同比增長8.4%，達到4694億美元，創歷史新高，5G普及和汽車行業的復蘇將為半導體市場帶來利好。未來30年的經濟社會發展將歷經兩個階段：第一個階段，到2035年基本實現社會主義現代化；第二個階段，到本世紀中葉把我國建成富強民主文明和諧美麗的社會主義現代化強國。
全球十大半導體企業季度業績創新高
全球半導體廠商的業績保持著增長勢頭。源起基金了解到，11月17日發布的美國英偉達等10家大型企業的2021年7～9月財報（一部分為近期業績）顯示，合計凈利潤比上年同期增長5成。自有可比數據的2011年以后，刷新了2018年7～9月創出的季度歷史新高。由于經濟從新冠疫情中快速復蘇，半導體供不應求，漲價也在局部浸透。雖然半導體整體的短缺情況仍在持續，但存儲芯片等一部分領域也出現行情觸及天花板的跡象。
英偉達發布的8～10月凈利潤比上年同期增長84％，增至24億美元。除了主力的游戲芯片之外，面向數據中心的半導體的銷售持續增長。創造虛擬世界“元宇宙(Metaverse)”的服務備受關注。該公司首席執行官（CEO）黃仁勛(Jensen Huang)表示“云業務企業和廣泛領域的企業都加快了英偉達的人工智能（AI）技術引進”。
如果匯總全球最大半導體代工廠商臺積電（TSMC）和韓國三星電子等全球10家大型企業的7～9月凈利潤，合計為385億美元，增加5成左右。數據根據QUICK FactSet和市場預期計算。英偉達和美國博通采用8～10月數據，美國美光科技采用6～8月的數值。
半導體行業維持著良好業績。由于高速通信標準“5G”和AI等技術創新，半導體搭載量爆炸式增加，同時經濟從疫情中復蘇，從高端產品到通用產品，廣泛產品的需求都在增加。
源起基金投研部認為，展望2022年，在行業景氣持續、國產替代深入背景下，半導體設備公司持續有基本面業績支撐。決勝當下、布局未來！下一步，源起基金將持續深度挖掘半導體產業價值，聚焦產業鏈上下游布局，積極把握投資機會，發現真正具有創新價值的產品或服務，優先選擇行業內空間大、產品布局全面、技術實力較強的龍頭設備廠商，全力支持我國半導體產業抓住“黃金十年”的時代背景，實現產業鏈、創新鏈水平的全面躍升。
